[小牛是电动自行车还是电动摩托车]小牛电动自行车自行车自诞生之日起就是一种替代方式

斑马消费范建

不起眼的电动自行车行业，已经诞生了很多上市公司。 其中，行业两强的雅迪控股和艾玛科技，市值双双超过300亿元。

这个时期的电动自行车在新电池充满电的情况下只能行驶约30公里。 电池寿命短，电机输出功率弱，车辆爬坡能力差，易磨损，市场参与厂商少。

冰与火

技术的成熟，带来了电动自行车行业的野蛮生长。 各厂家为了满足消费者的需求，不断加大车辆的体积承载能力行驶速度等，电动自行车逐渐成为汽车，在城市道路上电动自行车与汽车竞争，交通事故频发。

大浪沙雅迪艾玛等品牌稳坐行业领袖宝座。 雅迪控股有限公司于2016年5月在香港联交所上市，成为电动自行车行业首家上市公司。 第二年，新日股骑着电动自行车，登录上海证券交易所主板。 4年后，业界次子艾玛科技实现了a股的上市。

有市场的地方，从来不缺新的参与者。

李一男看中了电动自行车行业的机会。 李被誉为“少年天才”，15岁进入华中理工少年班，27岁成为华为副总裁。 2000年，他辞职成立港口网络，成为华为的竞争对手。 几年后，华为收购了港口网络，李一男回到华为担任首席电信科学家副总裁。

2014年，他再次创业，创立了小牛电动，试图用互联网的方式颠覆传统电动自行车行业。 4年后，小牛电动登陆纳斯达克。

小牛电动具有互联网和网红属性，产品定位高端，主要是智能化锂电化和个性化，被誉为“两轮界的特斯拉”，在一线城市俘获了大量用户。 2016年-2019年，小牛电动车销量从8.49万辆增加到42.14万辆，收入从3.55亿元增加到20.76亿元，2019年首次实现全年利润。

但在这轮换乘浪潮中，小牛电动未能战胜传统电动自行车品牌。

雅迪作为行业领袖，一骑绝尘。 2021年销量达到1390万辆，艾玛此后销量达到847万辆，两大品牌的市场占有率达到45%。

小牛的电动很累。 今年Q2 .全球总销量为20.89万辆，同比下降17.4%，为公司上市以来首次单季销量下滑。 资本市场也开始“看到”小牛的未来，公司股价持续下跌。 截至10月24日的收盘价为每股2.680美元，比2021年每股53.38美元的高点缩小了近95%，市值仅为2亿606万美元。

雅迪向上，小牛向下

与享受汽车的需要不同，电动自行车自诞生之日起，就是一种替代方式。 李一男可能不清楚，小牛以高端和智能为卖点，推高了产品售价，到底有多少用户能接受。

由于产品定位的大众化，小牛在这场电动汽车消费的浪潮中，失去了提高市场占有率的机会。

小牛终于认识到了自己的问题。 2019年，中低端产品GOVA系列上市，价格2500元—4500元。 但到2021年，GOVA系列开始表现突出，年销量同比增长276.4%至63万辆，销量达到61.1%。 这导致公司毛利率持续下降，今年Q2降至20.3%，与传统汽车厂相比，高溢价的优势正在被削弱。

与其他消费品不同，互联网对电动自行车渠道的改造并不明显。 线下渠道承担着产品销售服务售后服务等多种功能。 因此，大多数电动自行车制造商对在线销售渠道有着严重的依赖。

创新是小牛等新势力的优势，但在渠道渗透方面存在劣势。

雅迪艾玛等传统汽车制造商在行业中耕耘多年，形成了强大的渠道渗透力。 到2021年底，雅迪艾玛的经销商规模突破了2万家。 虽然小牛电动努力下沉，但截至今年6月底，加盟店的数量也只有3329家。

在这两轮电动行业，无论是技术还是外观，都不存在很强的技术壁垒。 当小牛在中低端产品上与传统厂商争夺市场时，雅迪艾玛等行业的顶级品牌，已经开始反击高端，深入小牛电动汽车的腹地。

2021年雅迪推出高端品牌“VFLY”，产品售价6999元至19800元艾玛也推出高端子品牌“小珀”，售价4999元至9999元。